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  • 2019-03-27 16:11 环球外汇网
    历史经验表明——投资者当前真的需对美联储降息做好准备?
    核心观点
    • 就在美联储宣布将停止加息几天后,债券市场就迅速消化了美联储(Fed)今年将降息的预期。
    • 美国第一季?#26579;?#27982;增长势头较去年第四季度出现大幅下滑、市场情绪很糟糕且生产疲软。
    • ?#29616;埽?#32654;联储作出了新的鸽派转变,取消了今年原定的两次加息预测,并预计今年剩余时间的利?#24335;?#20445;持不变,预计明年还会再加息一次。

      据报道,就在美联储宣布将停止加息几天后,债券市场就迅速消化了美联储(Fed)今年将降息的预期。这让许多投资者颇感意外,但如果历史可以作为参考的话,你可能并不会对此感到惊?#21462;?/p>

      Natixis美洲经济学家拉沃尔尼亚(JosephLaVorgna)研究了美联储过去五个紧缩周期,发现?#29992;?#32852;储最后一次加息到首次降息平均只有6.6个月。不过他同?#24065;?#34920;示,加息和降息之间的时间间隔一直在延长。

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      “例如,从1984年8月的最后一次加息到1984年9月的第一次降息,间隔只有一个月,接着是1989年7月加息后经历了4个月的窗口期,1995年2月加息后则有5个月的间隔期,2000年5月至2001年1?#24405;?#30340;间隔期进一步延长至了8个月,而2006年6月至2007年9?#24405;?#30340;间隔期则达到了创纪录的15个月?#20445;?#20182;写道。

      美联储上一次加息是在去年12月。?#29616;埽?#32654;联储作出了新的鸽派转变,取消了今年原定的两次加息预测,并预计今年剩余时间的利?#24335;?#20445;持不变,预计明年还会再加息一次。

      但美联储基金期货市场已经迅速消化了美联储今年全面降息25个基点的预期。

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      拉沃尔尼亚表示,市场认为降息将在12月发生。他还?#30130;?#32654;联储需要满足三个条件,才能逆转政策并降息。首先,美国经济在第一季度下滑后的反弹不得不弱于预期,接近潜在增长率。其次,必须有迹象表明,美国的通胀要么低于美联储2%的目标,要么甚至出现下滑。最后,美联储必须看到金融状况收紧,股价承压以及信贷息差扩大的情况。

      拉沃尔尼亚表示,经济疲软的情况可能真的会出现。美国第一季?#26579;?#27982;增长势头较去年第四季度出现大幅下滑、市场情绪很糟糕且生产疲软。从这些?#29575;道?#30475;,美国经济今年第一季度的表现并不好,他甚至担心根本没有出现增长,并预测美国第二季度的经济增速不会出现太大的起色。

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